美元兑人民币持续贬值,这类股票将受益

来源:未知 作者:admin 发表于:2020-11-20 19:31  点击:
文 |《巴伦周刊》撰稿人雅各布·索恩塞恩(Jacob Sonenshine) 编辑 | 张晓添 当美元走软时,大盘股的表现往往好于小盘股。这是因为,跨国公司的海外收入会折算为更多的美元。如果美元对

文 |《巴伦周刊》撰稿人雅各布·索恩塞恩(Jacob Sonenshine)

编辑 | 张晓添

当美元走软时,大盘股的表现往往好于小盘股。这是因为,跨国公司的海外收入会折算为更多的美元。如果美元对人民币继续贬值,一些小盘股很容易受到影响。

一些人预计,美元兑人民币汇率将继续走软,这对股市来说可谓有利有弊。

今年到目前为止,美元对人民币下跌了5.7%。1美元现在相当于6.56元人民币,而3月9日是6.95元人民币。当天,投资者开始转向美元寻求避险,因为疫情开始冲击全球经济。但美元在之后不久又开始走弱。

自10月28日以来,美元兑人民币汇率已经下跌了2.5%。人们越来越清楚地看到,中国经济从疫情中恢复的速度比美国更快。

“尽管人民币升值势头在过去一周左右有所缓和,但我们认为,未来几个月人民币兑美元汇率将进一步走高。”凯投宏观(Capital Economics)的经济学家在一份报告中写道。他们认为,人民币兑美元的汇率将从目前的水平上升5.4%。

凯投宏观指出,美国最近在新冠疫苗方面取得进展并有望投入广泛使用,对美国经济乃至美元都有利。尽管如此,报告说,中国对疫情的管理必将在不久的将来帮助其经济,即使疫情正在全球范围内迅速蔓延并且疫苗仍需时日。

中国经济的持续动力也将支撑其政府债券的收益率,使其货币具有吸引力。“我们认为,中国的货币政策很快就会收紧——增加人民币的短期利率优势。”这些经济学家写道。事实上,以美元计算,10年期中国国债收益率为3.3%,而10年期美国国债收益率不到0.9%。

资金可能继续流入中国债券,从而支撑人民币汇率。自2014年以来,外国持有的人民币每年增长35%,达到近4600亿美元。

其他人也认为美元将继续贬值。“我预计明年美元将进一步走软。”布莱克利咨询集团(Bleakley Advisory Group)首席投资官彼得·布克瓦尔(Peter Boockvar)在一份报告中写道。布克瓦尔还指出了疫情管理对美元的重要性。

“我预计美元兑人民币或其他已经走出疫情的亚洲国家的货币走软。”新英格兰投资和养老金集团(New England Investments and Retirement Group)副顾问约翰·汉姆(John Ham)表示。

所有这些对企业来说都是有利有弊。哈弗福特信托(Haverford Trust)投资策略主管汉克·史密斯(Hank Smith)表示,当美元走软时,大盘股的表现往往好于小盘股。

这是因为,当美元贬值时,跨国公司的海外收入会折算为更多的美元。这些大公司可能会为他们进口的东西支付更多美元,但这种影响不及收入方面的积极影响。

规模较小的公司也要为进口商品支付更高的价格,但他们更多的销售收入是在美国,因此它们不能从外币收入中获得同样的好处。在2016年12月16日至2018年2月2日期间,美元兑人民币汇率下跌超过9%,当时标普500指数上涨22%,而罗素2000小盘股指数仅上涨13%。

过去几个月,由于对经济复苏的预期正在改善,美国小盘股的表现优于大盘股。史密斯说,考虑到其他强有力的因素,外汇市场“不是主要焦点”。

尽管如此,如果美元对人民币继续贬值,一些小盘股很容易受到影响。市值4.6亿美元的鞋类制造商Caleres(CAL),自10月28日以来上涨了45%。但Wedbush证券分析师克里斯·斯维泽亚(Chris Svezia)表示,该公司在成本方面可能面临困难。FactSet的数据显示,该公司30%以上的原材料采购自中国,而93%的收入来自美国。

在工业领域,市值14亿美元、生产风力涡轮机叶片的TPI复合材料公司(TPIC)自10月28日以来上涨了24%。投行Canaccord Genuity分析师肯·赫伯特(Ken Herbert)表示,该公司从中国采购大量原材料,但该公司26%的收入来自中国。如果美元走软,将会产生积极影响。

两家公司都没有立即回复记者的置评请求。

翻译 | 小彩

版权声明:

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2020年11月18日报道“The Dollar Is Slipping Against the Yuan. What That Means for Stocks.”。(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦周刊》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

 

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